安永发布《中国企业级SAAS上市公司2021年财务绩效回顾及未来展望》报

#8194;#8194;#8194;#8194;11月15日，安永发布《2021年中国企业SAAS上市公司财务表现回顾及未来展望》报告。分析显示，2021年中国企业级SaaS的获客成本和RD投入较高，盈利依然困难。但公司营收持续增长，行业整体毛利率较为稳定。在综合政策推动和社会需求不断增加的背景下，中国企业级SaaS公司进入了快速发展的黄金时代，增长潜力巨大。

#8194;#8194;#8194;#8194;TMT行业审计服务大中华区主管合伙人、安永华北区审计服务副主管合伙人黄文杰表示:“企业级SaaS公司在中国的发展已经进入快车道。在政策的大力支持下，SaaS作为云计算和数字经济的参与者，将迎来加速发展，成为大多数企业数字化转型的必然选择。此外，云计算技术的日益成熟，潜在客户的认知度和接受度不断提高，企业数字化转型的浪潮以及移动办公的兴起，都帮助SaaS企业迎来了跨越式发展。金融、税务、电子签名、营销等细分行业也迎来了快速发展的机遇。”

#8194;#8194;#8194;#8194;结合IDC发布的数据，黄文杰预测，到2024年，中国企业级SaaS市场发展仍将处于起飞阶段，年增长率不低于30%，但增速将逐渐放缓，市场将逐渐成熟。

#8194;#8194;#8194;#8194;报告综合考虑了收入规模、细分市场代表性、SaaS认购收入占总收入的比重等指标，并以此为参照，选取了20余家在a股、港股、美股上市的企业级SaaS公司进行分析。从入选企业的财务表现来看，2020年和2021年中国企业级SaaS公司营收持续增长，但整体增速有所下降；随着营收的增加，企业级SaaS公司的毛利也相应上升；行业整体平均毛利率保持相对稳定，在56%-58%之间波动。报告指出，垂直SaaS公司的收入增长明显好于一般SaaS公司，平均毛利率更高。

#8194;#8194;#8194;#8194;安永大中华区TMT行业审计服务合伙人、华北区高科技行业上市总监李康表示:“垂直SaaS公司的产品针对特定行业，达到头部规模后马太效应明显。他们积累了足够的行业客户资源和行业经验，比一般的SaaS公司更容易建立护城河。而且垂直的SaaS公司深耕特定行业，当其产品打磨到一定的完善程度时，往往能形成良好的竞争优势，带来较高的毛利率。”

#8194;#8194;#8194;#8194;但整体来看，根据报告的统计，国内SaaS公司的营收规模普遍较低，导致营收对营业成本的摊薄作用不显著，平均毛利率依然较低。安永大中华区TMT审计服务合伙人顾建东表示:“随着国内SaaS公司收入规模的不断扩大，我们预计这些公司的毛利率也将持续改善。"

#8194;#8194;#8194;#8194;根据该报告，中国SaaS公司拥有较高的客户获取成本和RD投资。具体来说，大型企业青睐“定制开发+服务”的传统模式，而面向中小企业的SaaS轨道产品同质化严重，竞争从“技术密集型”向“人力密集型”转变，导致中国SaaS公司获客成本高。SAAS行业竞争激烈，现有公司需要不断更新技术平台或开发新产品，然后RD费用率在过去三年不断上升。2021年，中国企业级SaaS上市公司的平均RD费用率达到24.9%。