泓德基金：北证50指数11月表现靓丽大涨27.54%

刚刚过去的11月，国内权益市场表现不温不火，泓德基金表示，代表全部A股的万得全A指数微幅上涨0.35%，同时，各宽基指数内部呈现出结构分化的特点，代表大盘股的沪深300指数下跌2.14%，而代表小盘股的国证2000指数同期上涨3.09%，平均市值规模较小的北证50指数更是大涨27.54%，成为11月里最靓丽的表现。反观国际市场，在美国通胀数据回落，美联储继续加息预期大幅降低的背景下，10年期美债收益率从超过5%的高点开始下行，最新收盘于4.2%附近，美国三大股指11月普遍反弹9%左右，其它发达国家和新兴市场股指，基本上也实现了类似的涨幅。

从上周国内权益市场看，泓德基金指出，尽管美债利率延续回落，但国内经济修复依然偏弱势，PMI数据不及预期，内需不足仍然是当前的首要矛盾，上周A股延续回调。全周来看，仅科创50小幅上涨0.3%，其他股指多数下跌。从A股行业表现来看，TMT板块明显占优。煤炭、通信、传媒涨幅最多，分别上涨2.8%、1.8%和1.8%，地产链走低。

从上周国内债券市场看，利率品种收益率涨跌互现。信用债收益率曲线有所走平，短端跟随利率上行较为显著。泓德基金表示，上周在11月PMI延续回落、月末资金面偏紧等多空因素交织下，长债利率波动下行。三季度央行货政报告维持了相对宽松的政策取向，要求加大逆周期和跨周期调节力度，对债市情绪形成一定提振。

宏观基本面和市场资金面的因素共同制约了今年国内权益市场的表现，作为经济晴雨表的股市，更加依赖于宏观经济的好转和市场参与主体的信心修复。泓德基金预计，临近岁末，即将召开的政治局会议和中央经济工作会议，将为明年的宏观经济调控政策指明方向，或许会重燃市场对于未来经济修复的信心。

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