泓德基金：上周债市大幅走强

上周A股多数延续回调。泓德基金指出，全周来看，仅北创50上涨1.0%，其他宽基指数跌幅在0.9%-2.4%区间。从行业表现来看，综合、传媒和商贸零售涨幅最多，分别上涨2.5%、2.4%和2.2%，食品饮料下跌较多。

权益来看，美联储降息预期升温下，全球重要股指多数上涨，A股表现较弱。泓德基金表示，12月美联储议息会议整体基调比市场预期偏鸽，鲍威尔官宣加息周期结束，并表示降息讨论将逐步提上日程，美股三大股指全线上涨，纳斯达克、标普500和道琼斯工业指数分别上涨2.8%、2.5%和2.9%。亚洲方面，韩国综合指数和日经225指数分布上涨1.8%和2.1%。欧洲方面，英国富时100和法国CAC40分别上涨0.3%和0.9%。四季度以来经济复苏动能边际放缓，基本面支撑较弱下A股表现不佳。北证50上周上涨1.0%，其他宽基指数跌幅在0.9%-2.4%区间。从A股行业表现来看，综合、传媒和商贸零售涨幅最多，分别上涨2.5%、2.4%和2.2%，食品饮料下跌较多。

从债券市场看，上周利多共振，长端下行。12月11日-12月15日受多重利好影响，债市大幅走强。信用债收益率跟随利率下行。

11月经济数据显示，经济恢复的动能仍然较弱，固定资产投资累计同比较与上月持平，除制造业投资外，地产及基建投资累计同比增速继续下滑。2023年12月14日，北上两地进一步优化调整房地产政策，包括调整普通住宅认定标准及降低首付比例等。泓德基金认为，这可能会对地产市场起到一定提振效果，关注后续房地产市场销售与投资形势变化。短期来看基本面对债市不构成压力，目前来看短端仍有一定的配置价值。

当前中国经济正在走向高质量发展，实现中国式现代化的转型之路上，国民经济摆脱对于房地产的过度依赖也是我们在转型过程中必须承受的。泓德基金表示，此次中央经济工作会议部署2024年九大任务时，将科技创新引领现代化产业体系建设放在首位，强调要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力，这将成为推动中国经济持续增长的长期动力。

数据来源Wind；数据统计时间为20231211-20231217

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